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威尼斯真人赌场官网:是时候为新一轮美股下跌做准备了吗?

时间:2019/4/14 20:45:08  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: (VIX指数vs 美债3个月10年期收益率曲线,其中,VIX-左坐标轴,收益率曲线-右倒置坐标轴,来源:Economic Perspectives,Eikon Reuters)  此外,Berthoux表示,从经济政策不确定性(EPU,Economic Policy Unce...
    (VIX指数vs 美债3个月10年期收益率曲线,其中,VIX-左坐标轴,收益率曲线-右倒置坐标轴,来源:Economic Perspectives,Eikon Reuters)
  此外,Berthoux表示,从经济政策不确定性(EPU,Economic Policy Uncertainty)指标来看,尽管近几个月中全球不确定性有所减弱,EPU指标仍然反映了对波动性上升的预期。(参见下图)

 (VIX指数 vs 全球经济政策不确定性指标,来源:Economic Perspectives,Eikon Reuters,s, Baker et al. (2016)) (VIX指数 vs 全球经济政策不确定性指标,来源:Economic Perspectives,Eikon Reuters,s, Baker et al. (2016))
  今年年初以来,美股市场逆转走高的主要原因是美联储政策立场的转变,包括主席鲍威尔对于短期基准利率的前瞻指引,从10月议息会议上认为“距离中性水平相去甚远”到1月末会议上认为“处于正确的姿态”发生了戏剧性的转变。此外,美国政策制定者向市场传递了停止加息的信号,并宣布在9月终止购债计划。Berthoux称,这一举动减小了美联储超额准备降至8000亿美元红线以下的不确定性,从而推升了美股和全球股市。

  但是,Berthoux指出,尽管今年以来股市出现反弹,市场参与者的定价中仍包含了美联储在2020年12月前至少降息一次的预期,以及2020年到期与2019年到期的欧洲美元隐含收益率曲线交易在负30基点的预期。    

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